29 Nisan-03 Mayıs 2013 Forex Piyasası Parite ve Emtia “Temel Analiz”

Ekonomik Takvim bölümüne aşağıdaki adresten ulaşabilirsiniz.

http://www.gcmforex.com/Ekonomik-Takvim/

Makro-Ekonomik Gelişmeler

Piyasada geçtiğimiz haftanın başlıkları

Geride bıraktığımız haftada, Avrupa’nın genel anlamda beklentilerin altında kalan ekonomik verileri, BOJ politika beyanatı, İngiltere’nin tahminleri aşan büyümesi ve ABD’nin GDP’si gündemde üst sıralarda yer aldı.

Euro Bölgesi ekonomisinin yavaşladığına dair sinyaller ile birlikte Almanya’nın öngörülenden daha fazla düştüğü görülen Ifo iş ortamı endeksi, ECB’nin faiz indirimine gideceği beklentisini güçlendirirken, politika yapıcıların Banka’nın faiz oranına ilişkin açıklamaları kıtanın ortak para birimi üzerinde etkili oldu. Diğer taraftan Avrupalı şirketlerin beklentinin altında kalan kar rakamlarının borsalar üzerinde baskı oluşturduğu görüldü. Para birliği üyesi olmayan İngiltere’nin ise beklentinin üzerinde gelen büyüme rakamı ile resesyondan kaçtığı dikkat çekerken, Sterlin’de sert yükselişler izlendi.

BOJ’un agresif para politikalarını uygulamaya geçirmesinin ardından yaptığı ilk toplantısında mevcut plan yinelenirken, Banka 2014 enflasyon tahminini %1.9 olarak açıkladı. Beyanat öncesinde Kuroda’dan yeni adımlar atması beklenmezken, Yen yine de bu haftayı Dolar karşısında değer kazanarak tamamladı.

Dünyanın en büyük ekonomisi ABD’den ise hafta boyunca konut sektörü ve dayanıklı mallara ilişkin veriler tahminlerden kötü gelirken, haftanın son iş günü büyümenin beklenilen kadar olmadığı görüldü. Ülkede 2013’ün ilk çeyreğinde %3.1’lik bir GDP gerçekleşmiş olması öngörülürken, rakam %2.5 olarak açıklandı. İstihdam talepleri verisi ise olumlu bir tablo çizdi.

Hafta geneline baktığımızda, Euro’da faiz indirimi spekülasyonları ile dalgalı bir seyir izlendiğini söyleyebiliriz. Altın ve ham petrol haftalık bazda yükselirken, Sterlin’de ise gelen büyüme rakamı sonrasında BOE’nin varlık alımlarını genişletme ihtimalinin azalmasının etkileri hissedildi. ABD Doları genel anlamda diğer para birimleri karşısında bu hafta değer kaybetti.

Yeni haftada öne çıkanlar

Çarşamba günü 1 Mayıs işçi bayramı nedeni ile birçok tatil olacak ülkenin yanında, bu hafta kritik haberler ve gelişmeler piyasaları bekliyor olacak. İlk iki iş gününde genel anlamda Avrupa odaklı veriler takip edilecekken, emlak sektöründen son gelen olumsuz rakamlardan sonra ABD’nin beklemedeki ev satışları verisi Pazartesi günü yatırımcıların merceği altında olacak.

Çarşamba günü ise dünyanın en büyük ekonomisini oldukça kritik bir dönemeç beklediğini söyleyebiliriz. ADP tarım dışı istihdam değişimi ve ISM imalat PMI, merakla beklenecek FOMC beyanatından önce incelenecek. Ancak, FED’in varlık alım programının geleceğine ilişkin üyeler arasındaki görüş ayrılığı dikkatle incelenecek en önemli gelişme olarak öne çıkıyor. Yetkililerin parasal genişlemenin yılsonuna kadar devam etmesi gerektiği yönünde fikir birliği içerisinde olduklarının görülmesi Dolar’a değer kaybettirebilecekken, varlık alımlarının kısılması gerektiğini savunan üyelerin artması ülkenin para biriminin değerlenmesine yola açabilir. FED’in faiz oranında ise bir değişikliğe gitmesi beklenmiyor.

Bunun yanında yine ABD’den Cuma günü işsizlik oranı ve tarım dışı istihdam değişimi rakamı dikkatle takip edilecek, FOMC’dan çıkacak sonuçlar çerçevesinde açıklanacak söz konusu veriler Dolar üzerinde sert hareketlenmelerin gerçekleşmesine neden olabilir. Geçen ay düşen işsizlik oranı ve beklentilerin oldukça altında olumsuz gelen tarım dışı rakamları son derece yakından izlenecek.

Diğer taraftan FOMC beyanatı ile birlikte haftanın en önemli gelişmesi olarak sayılabilecek ECB’nin faiz kararı Perşembe günü yatırımcıların gündeminde olacak. Draghi ve Bundesbank Başkanı Weidmann’ın açıklamalarından sonra 25 baz puanlık indirim yapılması beklenen faiz oranı kararı ve ECB Başkanı Draghi’nin konuşmaları, Euro Bölgesi’ne ilişkin kritik bir önem taşıyor olacak. Almanya Başbakanı Merkel ise hafta içinde, yüksek faizlerin ülkesi için daha iyi olacağını ifade etmişti. Bu görünüm altında bu haftanın Euro için çok önemli bir dönemeç olacağını söylemek yanlış olmayacaktır.

Gelen resme bakıldığında, büyük merkez bankalarının ekonomiye destek vermeye devam edecekleri beklentisinin ağır bastığını görüyoruz. Dolayısı ile yılın ilerleyen çeyreklerinde gevşek para politikaları ile artacağı düşünülen ekonomik aktivite, yatırımcıların fiyatlamalarında etkili bir rol alıyor. Bu bağlamda da, önümüzdeki haftanın, piyasa katılımcılarının kararlarını etkileyebilecek kritik bir noktada yer aldığını söyleyebiliriz.