01-05 Temmuz 2013 Forex Piyasası Parite ve Emtia Haftaya Bakış
Makro-Ekonomik Gelişmeler
“Piyasada geçtiğimiz haftanın başlıkları”
Haziran ayının son haftası, hem ikinci çeyreğin hem de yılın ilk yarısının sonu olması nedeni ile önem taşırken, 19 Haziran’da FED Başkanı Bernanke’nin konuşmaları sonrasında piyasaların vereceği tepkiler açısında da merakla beklenmekteydi.
Ekonomik veri açısından zengin sayılabilecek olan ayın son işlem günlerinde, aslında öne çıkan ana unsurun FED’in tahvil alım programını ne zaman kısmaya başlayacağı endişelerinin olduğunu ifade edebiliriz. Bernanke’nin, ekonomide iyileşme devam ederse yılsonunda varlık alım programının miktarı azaltılabilir şeklindeki ifadeleri, gözlerin ABD verilerine çevrilmesine neden olurken, dünyanın en büyük ekonomisinden gelen rakamların varlık fiyatlarına yön verdiği görüldü. Hafta boyunca ABD için açıklanan veriler genel anlamda olumlu bir tablo çizerken, Dolar, parasal genişlemenin yavaşlatılacağı tedirginliği ile değer kazandı. Bu paralelde emtia fiyatlarında da değer kayıpları gözlemlenirken, altın neredeyse son üç yılın en düşük seviyelerine geriledi.
ABD cephesi bu beklentiler ile piyasalarda etkili olurken, hafta başında ECB Başkanı Mario Draghi’nin, konuşmaları ve TCMB’nin açıklamaları gündemde kendine yer buldu. Draghi, ECB’nin ekonomi ihtiyaç duyduğu sürece genişlemeci kalacağını yinelerken, içeride Merkez Bankası rekor seviyelerde seyreden kura baskı yapabilme adına normal günlerde de miktarı en az 150 milyon Dolar olacak döviz satım ihaleleri açabileceğini duyurdu ve hafta içerisinde bu yöntem ile kura müdahale etti.
Veri akışı açısından ise haftanın dikkat çeken rakamı %2.4 büyümesi beklenen ABD’nin %1.8 ile yılın ilk çeyreğinde tahminlerin altında bir performans göstermesi oldu. Ancak tüm hafta boyunca çeşitli konferans ve panellerde konuşmalar yapan FED Başkanları ve yöneticilerinin ifadeleri piyasa katılımcılarının gündeminde ekonomik verilerden daha çok yer aldı.
Hafta geneli özetlendiğinde, tüm dünyanın FED’in para politikalarına ilişkin endişeler çerçevesinde, ABD verilerine odaklandığını ve Dolar’ın değerindeki değişikliklerin varlık fiyatlarında etkili olduğunu ifade etmek yanlış olmayacaktır.
“Yeni haftada öne çıkanlar”
Bernanke’nin açıklamalarının piyasalara vurduğu damganın ardından, üçüncü çeyreğin ilk haftasında yatırımcıları oldukça hareketli yeni bir işlem döneminin beklediğini söyleyebiliriz. Küresel ekonominin gidişatına ilişkin önemli makro verilerin yanında, politika yapıcıların konuşmaları da piyasalarda sert hareketlerin görülmesine neden olabilir.
Pazartesi gününe Euro Bölgesi ülkelerinden ve ABD’den gelecek imalat PMI rakamları ile başlayacak olan yatırımcılar, Salı günü ise İngiltere ekonomisi için yakından incelenen yapı PMI ile birlikte FOMC üyesi Dudley’nin konuşmasını öne çıkan gelişmeler olarak gündemlerine alacaklar. Ancak haftanın Çarşamba günü ile birlikte oldukça hareketlenmeye başlayacağını söyleyebiliriz.
Hafta ortasında bu kez Avrupalı ülkeler ve ABD’den hizmet PMI rakamları ile birlikte, dünyanın en büyük ekonomisinden açıklanacak ticaret dengesi ve istihdam piyasasına ilişkin veriler piyasa katılımcılarının merceği altında olacak. Özellikle Bernanke’nin konuşmalarının tuttuğu ışık ile yatırımcılar, Cuma günü yayınlanacak kritik veriler öncesinde büyük bir değişiklik gerçekleşmesi beklenmeyen istihdam talepleri ve olumlu yönde artacağı öngörülen ADP tarım dışı istihdam değişimi verilerini masaya yatıracaklar. Bu rakamların tahminlerden iyi ya da kötü gelmesi, işsizlik oranı ve önemli tarım dışı istihdam verileri öncesinde yatırımcıların fiyatlamalar yapmaya başlamasına neden olabilir.
Verilerin önem derecesi açısından haftanın en hareketli günlerinden bir tanesinin Perşembe günü olacağını söyleyebiliriz. BOJ Başkanı Kuroda’nın konuşması, Euro Bölgesi GDP verisi ve Fransa’nın 10 yıllık tahvil ihalesi dışında günün kritik olmasına neden olacak asıl gelişmelerin ECB ve BOE’nin faiz kararları olacağı ifade edilebilir. ABD’nin Kurtuluş Günü nedeni ile tatil olacağı Perşembe günü, analistlerin faiz indirimi beklemediği ECB kararı ve sonrasında Başkan Draghi’nin konuşmaları nedeni ile büyük bir önem taşımaktadır.
“ECB faiz indirecek mi?”
Draghi her yaptığı konuşmada, ekonomi ihtiyaç duyduğu sürece para politikasının genişlemeci kalmaya devam edeceğini ve standart olmayan önlemler alınması gerekirse Banka’nın bunun için hazır olduğunu dile getiriyor. Beklentiler doğrultusunda politika faiz oranında bir değişiklik yapılmaması halinde, basın toplantısında Başkan’ın kullanacağı her ifade daha fazla önemli hale gelecektir. Burada ECB’nin Euro Bölgesi ekonomisine ilişkin beklentileri ve Draghi’nin bir faiz indirim sinyali verip vermeyeceği ortak para biriminin değeri açısından yakından takip edilmelidir. Özellikle EUR/USD paritesinde çok sert hareketlerin oluşmasına neden olabilecek ECB Başkanı’nın söylemlerinden faiz indirimi mesajı alınması Euro’da değer kayıpları görülmesine yol açabilir. Ancak Draghi, ekonomik toparlanmanın hız kazanacağı tahmini etrafında gerçekleşecek bir konuşma yapmayı tercih ederse, yatırımcıların ECB’nin yeni hamleler yapmaktan uzak kalacağı beklentisini oluşturması ile Euro’da yukarı yönlü hareketler izlenebilir. Bunun dışında Banka’nın, sürpriz bir şekilde faiz indirimi kararı alması, Başkan’ın konuşması öncesinde ortak para biriminin sert bir değer kaybına maruz kalmasına neden olabilir.
“BOE’de yeni Başkan yeni teşvikler getirebilecek mi?”
Kritik ECB beyanatının yanında Perşembe günü merakla beklenecek gelişmelerden bir tanesi de BOE’nin kararları olacak. Eski Kanada Merkez Bankası (BOC) Başkanı Mark Carney’nin, İngiltere ekonomisine yönelik planları, BOE’nin mevcut politikalarına bakış açısında değişiklikler olmasını sağlayabilir. Bu açıdan, Banka’nın politikalarında değişiklik yapılması beklenmese de, sürpriz gelme ihtimalinin bir miktar daha arttığını ifade edebiliriz. Faizde ve 375 milyar Sterlin olan toplam parasal genişlemede Carney’nin diğer üyeleri ikna edebilmesi halinde öncelikle varlık alım miktarı dikkatle incelenecektir. 375 milyarlık tahvil alım miktarının artırılması halinde Sterlin’de sert değer kayıpları oluşabileceği için yatırımcıların yeni Başkan ile gelebilecek sürprizleri göz ardı etmemesi gerekmektedir.
“ABD verileri ile yeni trendler oluşabilir”
Bernanke’nin konuşmasından sonra, olduğundan daha fazla önemli hale gelen ABD’nin istihdam verileri, FED’in para politikalarını ve dolayısı ile varlık fiyatlarını doğrudan etkileyeceği için bu haftanın en önemli verileri olarak değerlendirilebilir. Rakamlar incelendiğinde işsizlik oranında %0.1 puanlık bir düşüş beklenirken, tarım dışı istihdam değişiminde önceki aya göre daha az Amerikalının iş bulmuş olduğunun tahmin edildiği görülüyor. Bu noktada, Fed’in de yakından izlediği bilinen tarım dışı verisinin yatırımcıların merceği altında olacağını ve beklenti rakamından farklı açıklanabilecek dataların başta Dolar olmak üzere birçok varlığın fiyatından sert etkilere neden olabileceğini söyleyebiliriz. Olumlu yönde, 162 bin olan tahminin üzerinde gerçekleşecek bir tarım dışı istihdam değişimi verisi, FED’in tahvil alım miktarını azaltacağı beklentisinin kuvvetlenmesine ve Dolar’ın değerlenmesine neden olabilir. Bu paralelde güçlü ABD Doları, emtia fiyatlarında da baskı oluşturarak başta altın olmak üzere birçok değerli madenin düşüş göstermesini tetikleyebilir. Diğer taraftan öngörülenin altında gerçekleşecek veri, Bernanke ve ekibinin ekonomiye destek vermeye devam edeceği beklentisini oluşturarak, Dolar’da son haftalarda görülen yükselişlerin yönünü değiştirmesine yol açabilir.
Son günlerde FED’in para politikasında yapabileceği değişikliklerin endişesi piyasalara yön verirken, yeni haftanın geneline baktığımızda, yapılacak açıklamalar ve gelecek verilerin içinde bulunulan bu durumun güçlenmesine ya da sert bir şekilde değişmesine neden olabileceğini görebiliyoruz. Bu bağlamda, Çin’den ABD’ye, Japonya’dan Avrupa’ya kadar beklenen makro ekonomik gelişmelerin Forex piyasası için yoğun ve önemli bir işlem dönemi anlamına geldiğini rahatlıkla ifade edebiliriz.
EUR/USD TEKNİK ANALİZ
“EUR/USD paritesinin kaderini Süper Mario belirleyecek”
EUR/USD paritesinin uzun vadeli düşüş trendinin devamı için 1,3490 bariyerinin önemli olduğunu, bu bariyerin geçilememesi durumunda satış baskısının devam edeceğini ve 1,30 seviyesinin ilk etapta hedeflerden birisi olacağını sizlerle daha önce paylaşmıştık. Piyasalarda oluşan beklentiler ve özellikle de Dolar endeksindeki olumlu yükseliş paritenin gerilemesini sağlarken EUR/USD paritesi hafta içi 1,2984 seviyesine kadar geriledi. Bu düşüş ve paritenin 1,30 seviyesine yakın hareketliliği hem günlük grafikteki 200 günlük basit hareketli ortalama hem de haftalık grafikteki bollinger bandının orta kanal noktasının altında günlük ve haftalık kapanış gerçekleştirmesini sağladı. Bu tutum EUR/USD paritesindeki düşüş baskısının ne denli güçlü olduğunun kanıtıdır. Bu hafta gerek ABD gerekse Avrupa bölgesinden gelecek olan haberlerin önem derecelerinin yüksek olması paritenin teknik olarak beklenilen düşüşlere destek olup olunmayacağının sorgulanacağını bir hafta içine girdiğimizi söyleyebiliriz. Özellikle ECB başkanı Draghi’nin gerçekleştireceği basın açıklaması ile ABD Tarım dışı istihdam verisinin EUR/USD paritesi üzerinde sert etkisi olacağını söyleyebiliriz. Bu bağlamda haftanın son iki işlem günü EUR/USD paritesinin orta ve uzun vadeli düşüş trendine devam edip etmeyeceği sorgulanacaktır.
Teknik bazda baktığımızda fibonancci %50’lik düzeltme noktası olan 1,3230 seviyesi önemlidir ve bu seviye altında kaldığı müddetçe satış baskısının devam etmesi beklenilmektedir. Peki, tepki alışı oluşarak paritenin 1,3230 seviyesini hedeflemesi mümkün müdür sorusuna ise günlük grafikteki 200 günlük basit hareketli ortalama karar verecektir. Bu bağlamda eğer parite günlük kapanışını 200 günlük basit hareketli ortalama olan 1,3070 seviyesi üzerinde gerçekleştirirse 1,3230 seviyesine doğru atağın devam etmesi kaçınılmaz olacaktır. Ancak şu da bir gerçek ki parite de tepki alışları devam etse de 1,3230 bariyerini geçme ihtimalinin zayıf olduğunu söyleyebiliriz. Bu bağlamda da 1,3230 seviyesine doğru yaşanılacak olası yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini söyleyebiliriz.
Pivot: 1,3230
Destek;1,2950-1,2790-1,2630
Direnç;1,3070-1,3230-1,3340
GBP/USD TEKNİK ANALİZ
1,5745 seviyesine kadar yükselen ancak 200 haftalık basit hareketli ortalama olan 1,58 seviyesini bir türlü geçemeyen GP/USD paritesi gerçekleştirdiği dönüşlerle 1,5164 seviyesinin test edilmesini sağlamış ve şuanda da 1,5211 seviyesinde de hareketlerine devam etmektedir. Haftalık grafiği incelediğimizde GBP/USD paritesinin düşüşlerine devam edip etmeyeceğini sağlayacak olan yükseliş kanalının alt noktası olan 1,5115 seviyesi olarak belirlenmiştir. Eğer parite bu destek noktası üzerinde kalmayı sürdürürse yukarı yönlü hareketlerle yeniden fibonacci %618 düzeltme noktası olan 1,5420 seviyesine kadar çıkış gerçekleştirebilir. Bu çıkışın oluşabilmesi için diğer bir faktör ise haftalık grafikteki bollinger bandının orta noktası olan 1,5278 seviyesi üzerinde günlük kapanışlar gerçekleştirmek olacaktır. Bu şartlar sağlanırsa GBP/USD paritesinde yükseliş kanalını kullanabiliriz. Aksi takdirde parite haftalık grafikte bollinger bandının orta kanal noktası altında günlük kapanışlara devam edecektir. Bu da pariteyi 1,5115 seviyesine kadar sürükleyecektir ve burada GBP/USD paritesinin bollinger bandında kanalın alt noktası olan 1,49 seviyesini test edip edilmeyeceği sorgulanacaktır.
Genel olarak bu hafta gerçekleştirilmesi olası senaryoları özetlersek; 1,5115 seviyesi üzerinde kalan parite de bollinger bandının orta kanal noktası olan 1,5278 üzerinde yapılacak günlük kapanışlar yükseliş sinyali, yükselen kanalın alt noktası olan 1,5115 seviyesinin kırılması durumunda ise düşüş stratejisinin oluşacağını söyleyebiliriz.
Pivot: 1,5423
Destek;1,5115-1,5000-1,4900
Direnç; 1,5278-1,5430-1,5605
USD/TRY TEKNİK ANALİZ
1,95 seviyesi üzerine çıkması nedeniyle kur baskısının arttığını, bu nedenle de TCMB’nin müdahaleler gerçekleştirdiğini, ancak Dolar’ın ilk etapta tüm para birimleri karşısında değer kazanması nedeniyle bu müdahalelerin ilk etapta işe yaramadığı, daha sonra da BİST endeksindeki yükselişlerden sonra Türk lirasının değerlenmesi nedeniyle paritedeki düşüş baskısının 1,95**’li seviyelerden 1,9138 seviyesine kadar gerilemesi sağlandı ve şuanda da 1,9285 seviyesinde hareketlerine devam etmektedir. Teknik olarak baktığımızda 21 günlük basit hareketli ortalama olan 1,90 desteğinin önemli olduğunu, daha net hareketler için bu seviyeye göre günlük kapanışların bakılması gerektiğini söyleyebiliriz. Özellikler de kurun düşebilmesi için 1,90 seviyesi altında günlük kapanış gerçekleştirmesi gerekmektedir. Aksi takdirde Türkiye merkez bankasının gerçekleştirdiği hiçbir müdahale işe yaramamış olacaktır.
Pivot: 1,9000
Destek;1,9000-1,8850-1,8700
Direnç; 1,9375-1,9545-1,9650
USD/JPY TEKNİK ANALİZ
93,75 ile 100 seviyeleri arasında hareketlerine devam eden ve para birimleri arasında müthiş bir mücadele yaşadığımız parite Cuma günü gerçekleştirdiği çıkışlarla 55 günlük basit hareketli ortalama olan 99 seviyesinin üzerinde hareketlerini sürdürmeye devam etti ve 100 seviyesinin ne denli olduğunu bize kanıtlamıştır. Teknik olarak baktığımızda yükselişlerin devamı için tüm şartların sağlandığı ancak sadece 100 bariyerinin geçilmesi gerektiğini söyleyebiliriz. Yani eğer parite 100 seviyesinin üzerine çıkabilirse yükseliş baskısının devam edeceğini söyleyebiliriz. Ancak 100 bariyeri geçilemezse 100,00-93,75 bandının bir müddet daha devam edeceğini söyleyebiliriz.
Pivot: 93,75
Destek:98,10-96,90-95,85
Direnç:100,00-101,20-102,30
HAM PETROLTEKNİK ANALİZ
Bollinger bandı içerisinde hareketlerine devam ederek sıkışık seyrini sürdüren ham petrol fiyatları hafta içerisindeki gerçekleştirdiği yukarı yönlü hareketlerle kendisinden söz ettirmiş ve 97,80 seviyesine kadar yükselerek yeniden 99,20 seviyesinin test edilme ihtimalinden bahsetmiştir. Teknik bazda baktığımızda ham petrol fiyatları için bollinger bandın orta kanal noktası olan 93,90 desteğinin önemli olduğunu, bu destek noktası üzerinde günlük kapanışlarına devam etmesi durumunda yükselişlerin devam etmek isteyeceğini söyleyebiliriz. Bu çıkışlar ham petrol fiyatlarını bollinger bandının üst noktası olan 98,80 seviyesinin üzerine çıkarmaya çalışacaktır. Aksi takdirde aşağı yönlü baskı devam ederek bollinger andının alt kanal noktası olan 89 desteğine kadar gerilemesi kaçınılmaz olacaktır.
Pivot; 93,90
Destek: 93,90-91,60-89,00
Direnç: 98,80-100,50-102,00
ALTIN TEKNİK ANALİZ
“Altın fiyatları yeniden alıcıların etkisi altında”
Altın fiyatları için her fırsatta yükselişlerin satış fırsatı olduğunu ve bu nedenle de 1425 bariyerinin dikkatle takip edilmesi gerektiğini sizlerle paylaşmıştık. Buna ilaveten daha önceki dip noktası olan 1321 desteğinin kırılması durumunda 1158 seviyesine kadar satış baskının devam etmek isteyeceğini analizlerimizde ısrarla dile getirmiştik. Altın fiyatlarını incelediğimizde geride bıraktığımız hafta 1180 seviyesine kadar gerilemiş ve belirlemiş olduğumu hedefe yaklaşarak hedefin başarılı olmasını sağlamıştır. Bundan sonraki süreçte neler olacak sorusuna bakacak olursak 1158 desteğinin önemli bir bariyer olduğunu, bu desteğin çalışması durumunda altın fiyatlarının tepki alımlarına devam etmek isteyeceğini ve bu durumda da fibonacci expansion %61,8 düzeltme noktası olan 1330 seviyesine kadar çıkış gerçekleştirmesi kaçınılmaz olacaktır. Ancak eğer 1158 seviyesi aşağı yönlü kırılacak olursa 1000 seviyesine doğru yaşanılacak hareketlerin ihtimali de güçlenmiş olacaktır.
NOT:Özellikle ABD verileri nedeniyle değer kaybeden ABD borsaları Dolar’ın değerlenmesini sağlarken EUR/USD, GBP/USD gibi finansal varlıkların satış baskısına maruz kalmasını sağlarken Altın fiyatları Dolardaki güçlenmeye rağmen yukarı yönlü çıkışlarına devam ettiğini gözlemledik. Dolar değerlenirken Altının yükselmesi, ayrışmanın önemli bir göstergesi olarak belirlenmiştir. Tarım dışı istihdam zamanı öncesinde Altın’ın 1180 seviyesini test etmesi acaba 1158 desteği test edilmeden mi yükselecek sorusunu da sormamızı sağladı. Altınla ilgili senaryo aslında psikolojik olarak altındaki düşüş trendinindüzeltme hareketi gerçekleştirmesi yönündedir. Bunu da Cuma günü yaşanılan hareketlerden gözlemleyebiliyoruz.
Pivot; 1158
Destek:1158-1046-1000
Direnç;1280-1330-1400
NOT:Bu analizler GCM Forex’den izinsiz olarak yayınlanamaz, kaynak gösterilmeden kullanılamaz.
